2026년 비트코인을 사상 최고치(ATH)로 끌어올리는 것은 반감기도, 소액 저축자들의 행복감도, 거시경제 상황도 아닐 것입니다(비트코인). 바이낸스의 전 사업 개발 임원인 체이스 구오에 따르면, 여왕 암호화폐의 다음 큰 도약은 초보자에게는 보이지 않는 정교한 '유동성 공학'과 시장 내 구조적 역학의 결과일 것입니다.
비욘드 더 신화 오브 디지털 골드
구오는 최근 암호화폐 환경을 뒤흔드는 인터뷰에서 수동적인 안전자산으로서의 비트코인에 대한 고전적 서사를 해체하고, 새로운 시각을 제시했습니다. 그의 분석에 따르면 디지털 자산의 가격은 유동성, 관심, 이른바 '칩 구조'(보유자 간 토큰 분배)라는 세 가지 힘에 의해 결정됩니다.
이러한 요소들이 단기에서 중기(7일에서 3개월) 주기에 걸쳐 추세를 결정하고 장기 펀더멘털은 뒷전으로 물러나게 됩니다. "비트코인도 단기 유동성 흐름과 레버리지 포지션의 영향을 많이 받는다."
목표로서의 합의
구오의 2026년 예측의 핵심은 대형 플레이어가 시장 합의와 상호작용하는 방식에 있습니다. 대부분의 트레이더가 공통된 내러티브에 동조할 때 유동성은 예측 가능한 가격 수준을 중심으로 모이는 경향이 있습니다.
"합의가 형성되면 목표가 된다"고 suggested Guo가 말했습니다.
이 시나리오에서, 보다 정교한 참여자들이 변동성을 '설계'하여 현금 비축을 노릴 수 있습니다. 그러면 2026년의 새로운 ATH는 실제 상승이 시작되기 전에 과도하게 노출된 트레이더를 흔들기 위해 설계된 단기 스퀴즈 또는 강제 자본 회전에서 발생할 수 있습니다.
과거의 그림자: 워시 트레이딩과 플래시 크래시
구오의 말은 바이낸스의 법적 공방에 비추어 볼 때 다른 무게로 다가옵니다. '유동성 게임'이 지배하는 시장에 대한 그의 설명은 2023년 미국 증권거래위원회가 바이낸스와 창립자 창펑 자오를 상대로 제기한 혐의와 매우 흡사합니다. 규제 당국은 가격 인식을 조작하기 위해 거래량을 부풀리는 '워시 트레이딩' 관행을 비난했습니다.
또한 최근 2025년 10월 10일에 발생한 플래시 크래시('10/10')는 시스템의 안정성에 대한 의구심을 다시 불러일으켰습니다. 플래시 크래시 당시 비트코인과 주요 알트코인은 주문 지연과 비정상적인 가격 '심지'로 인해 Binance에서 몇 분 만에 하락세를 보였습니다. 거래소 경영진은 거시경제적 충격 때문이라고 해명했지만, 비평가들은 이러한 에피소드를 인위적인 변동성의 증거로 보고 있습니다.
감정적이 아닌 구조적 성장
위험에도 불구하고 2026년의 전망은 여전히 낙관적입니다. 시가총액이 여전히 금의 일부에 불과한 비트코인은 확장할 여지가 충분합니다. 하지만 궈는 그 길이 순탄치 않을 것이라고 경고합니다. 감정에 이끌려 순조롭게 성장하는 것이 아니라 과도한 레버리지 트레이더를 시장에서 '정화'하기 위한 일련의 격렬한 변동이 있을 것입니다.
구오의 주장이 사실이라면 비트코인의 다음 사상 최고치는 탈중앙화에 대한 믿음의 승리가 아니라 금융 공학 및 유동성 포지셔닝이 현대 시장을 어떻게 지배하는지 보여주는 궁극적인 증거가 될 것입니다.
