비트코인(BTC)은 12월 1일 저점인 83,822.76달러에서 11% 급등하고 밤사이 93,000달러를 돌파하는 등 거시경제와 미시구조의 우호적인 조합에 힘입어 놀라운 급등을 경험했습니다.
주요 거시적 요인은 12월 1일 연방준비제도가 <양적 긴축>(QT) 종료에 대한 공식 발표를 했다는 점입니다. 이 이벤트는 뉴욕 연준이 약 250억 달러의 레포 오전 운영과 135억 달러의 오버나잇을 추가로 실시하여 2020년 이후 최대 규모의 유동성을 투입한 시기와 일치했습니다.
이러한 대규모 유동성 공급은 자금 압박을 완화하는 즉각적인 효과를 가져왔으며, 트레이더들이 이러한 갑작스럽고 급격한 통화 환경 변화에 대응하면서 BTC의 상승 동력으로 작용했습니다. 양적완화 종료와 유동성의 직접 공급은 일반적으로 차입 비용을 줄이고 금융 시스템에서 달러 공급을 확대함으로써 하이베타 자산을 지원합니다.
미국 제조업 지표 부진으로 경기 침체가 임박했다는 추측이 강화되면서 금리 인하 가능성은 비트코인에 더욱 유리하게 바뀌었습니다.
ISM 제조업 PMI는 48.2로 9개월 연속 위축을 기록했습니다. 이 수치는 12월 10일 FOMC 회의에서 기준금리가 25bp 인하될 확률을 CME FedWatch 베팅에 따르면
유통 촉매제가 흐름 반전을 만나다
매크로 역풍과 함께 중요한 구조적 뉴스가 수요에 즉각적인 활력을 제공했습니다: 약 9조~10조 달러의 자산을 운용하는 뱅가드는 처음으로 제3자 암호화폐 ETF와 비트코인, 이더리움, 리플, 솔(SOL)에 연동된 뮤추얼 펀드에 브로커리지 플랫폼을 개방했다.
Eric Balchunas, 의 선임 분석가ETF는 고객이 이러한 상품을 이용할 수 있게 된 첫날 미국 시장이 개장했을 때 비트코인이 약 6% 상승했다는 점을 지적하며 "뱅가드 효과"라는 용어를 만들어냈습니다.
블랙록의 IBIT는 거래 첫 30분 동안에만 약 10억 달러의 인상적인 거래량을 기록했습니다. 이 유통 기록은 4주 연속 총 43억 달러를 초과했던 미국 내 비트코인 현물 ETF 흐름이 소폭 플러스로 돌아선 직후에 나왔습니다.
비트코인이 저항선을 돌파하자 시장 구조는 랠리를 증폭시켰습니다. 11월이 4년 만에 최악의 <월별 실적>을 기록하고 12월 1일 7.3% 급락으로 8만 4천 달러 아래로 밀려난 후, 포지션은 하방으로 불균형했고 <심리> 지표는 '극도의 공포' 상태를 기록했다.
반등에도 불구하고 < href="https://en.spaziocrypto.com/bitcoin/us-bitcoin-etfs-on-a-run-markets-panic/" rel="noreferrer">비트코인은 10월 최고점인 12만 6천 달러에서 여전히 30% 이상 하락했다는 점에 유의해야 한다. 11월에만 35억 달러 이상의 ETF 상환과 Strategy와 같은 대형 기업 보유자에 대한 스트레스로 인해 약 17%의 가치가 소멸되었습니다.
반등은 광범위한 하락 추세의 반전이라기보다는 매크로가 주도하는 안도(QT 종료 및 연준 유동성 주입), 우호적인 구조적 바람(Vanguard 플랫폼 오픈 및 ETF 유출 둔화), 주요 지지선에서 매도 헤지를 반영한 것입니다.
