이번 주 글로벌 시장은 금과 은이 사상 최고치를 경신하는 등 귀금속의 전례 없는 강세를 보였습니다. 이러한 성과는 많은 관찰자들에 따르면 "디지털 금"으로 불리는 비트코인의 임박한 회복 랠리를 위한 무대를 마련하는 "금융 격차"를 만들고 있습니다.
궤도에 오른 귀금속
에 따르면 데이터에 따르면 금 가격은 심리적 마지노선인 온스당 4,600달러를 넘어섰으며 업계 전문가들은 이미 5,000달러 이상으로 상승할 가능성이 있다고 예측하고 있습니다. 같은 시기 은은 90달러를 돌파하며 시가총액이 처음으로 5조 달러를 넘어섰습니다.
이러한 '안전자산' 선호 현상은 글로벌 거시경제 불확실성 증가에 따른 투자자들의 국채 리스크 도피 현상을 반영합니다.
이런 맥락에서 비트코인은 지난 24시간 동안 95,000달러를 돌파하며 연중 최고치를 기록하는 등 강세를 보였지만, 금속보다는 움직임이 더 절제된 모습을 보였습니다.
회전 가설: 비트코인은 금을 따른다
분석가들에게 지연된 비트코인은 약세의 신호가 아니라 익숙한 역학 관계입니다. 비트와이즈 유럽의 리서치 책임자 안드레 드라고쉬는 금 가격이 암호화폐 시장의 선행 지표 역할을 한다고 주장합니다. 드라고쉬는 통계적 인과관계 테스트를 통해 금은 4~7개월의 시차를 두고 비트코인의 움직임을 예측하는 경향이 있음을 보여주었습니다.
이 '금에서 비트코인으로의 회전'은 기관 자본이 위험 성향이 안정되는 대로 노란색 금속에 피신한 뒤 디지털 자산으로 이동할 것임을 시사합니다.
분석가 민스턴 위드도 이러한 견해를 확인하며 금은 "포물선형 가격 발견" 단계에 있는 반면 비트코인은 해당 변화의 초기 단계에 불과하다고 지적했습니다.
희소성 효과와 ETF의 역할
기술적 상관관계 외에도 펀더멘털이 중요한 역할을 합니다. 비트와이즈의 최고투자책임자인 매트 호건은 현재 비트코인 시장을 2025년 골드러시에 비유합니다.
호건은 금의 포물선 상승(2025년 +65%)은 중앙은행의 수년간의 대규모 매수 이후 공급이 고갈된 결과였다고 설명합니다.
비트코인에서도 동일한 패턴이 반복되고 있습니다. 2024년 1월 미국에서 현물 ETF가 출시된 이후, 이 상품들은 신규 발행량의 100% 이상을 매입했습니다.
지금까지는 장기 보유자들의 매도에 의해 가격이 억제되고 있지만, 호건은 이러한 매도자들이 '탄약이 떨어지면' 비트코인 가격은 금과 마찬가지로 수직 재평가를 받게 될 것이라고 경고합니다.
연준의 위기와 거시경제 동인
투자자들이 정치적 간섭에 영향을 받지 않는 자산으로 이동하는 것은 연방준비제도에 대한 신뢰의 위기이기도 합니다. 최근 연준의 최고 경영진이 연루된 범죄 수사가 달러의 안정성을 흔들고 있습니다.
금이야말로 주요 안전자산으로 즉각 반응하지만, 비트코인은 초기 충격이 흡수된 후 자본을 끌어들이는 '볼록 헤지' 역할을 합니다.
가격 전망: 목표 130,000달러
옵션 시장은 이러한 낙관론을 반영하고 있습니다. 데리비트에서 트레이더들은 3월 콜에 $100,000, 심지어 $125,000에 베팅하고 있습니다. 금과의 역사적 상관관계가 지속된다면 분석가들은 비트코인의 단기 목표치를 12만 달러에서 13만 달러 사이로 보고 있습니다.
이 같은 상승률은 역사적으로 실물 상품 시장의 강세 후반기에 금을 능가하는 경향이 있는 은의 상승률과 비슷한 비율입니다.
