FG 넥서스, NAV 위기 속에서 3270만 달러에 이더리움 판매

FG 넥서스는 4개월 만에 주가가 94% 급락하자 자사주 매입 자금을 마련하기 위해 이더리움을 3270만 달러에 매각하며 디지털 자산 보유 기업의 순자산가치(NAV) 위기가 심화되고 있음을 강조했습니다.

이번 매각은 10월 이더질라가 4천만 달러의 이더를 매각한 데 이어 427억달러 이상의 암호화폐 자산을 관리하는 업계에서 압박이 가중되고 있음을 보여주는 사례입니다.

이러한 강제 매각의 물결은 기업들이 기본 보유 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 주식에 직면함에 따라 암호화폐 기업 자사주 모델의 취약성을 강조합니다.

재무 회사들의 자산 매각 선택

FG 넥서스는 10월에 2억 달러 규모의 주식 매입 계획을 지원하기 위해 10,922 ETH를 매각했다고 밝혔습니다는 밝혔다. 이 회사는 주가가 암호화폐의 주당 기본 가치를 측정하는 지표인 NAV 아래로 급락한 후 자사주 매입을 시작했습니다.

FG Nexus, $3270만 달러 규모의 이더리움 매도: 재무부 기업들이 매각을 시작하다, 선언 크립토 파텔.

FG 넥서스는 수요일 현재 40,005 이더와 현금 3,700만 달러를 보유하고 있으며 총 부채는 1190만 달러로 증가했습니다.

이 회사는 발행 주식의 8%에 해당하는 340만 주를 각각 약 3.45 달러에 재매입했습니다. 경영진은 11월 중순에 주당 3.94달러에 달했던 NAV보다 할인된 가격에 주식을 매입했다고 지적했습니다.

이 전략에는 약 1천만 달러의 부채와 9월 수준에서 21%의 이더리움 보유량 청산이 필요했습니다. 이와 유사하게, 이더질라는 10월 24일부터 약 1,200만 달러에 60만 주를 매입하며 자사주 매입을 촉진하기 위해 약 4,000만 달러의 ETH 매각을 발표하여 NAV 대비 지속적인 30% 할인에서 벗어나고자 했습니다.

구조적 레버리지 및 시장 압력

데이터 기업의 주식이 암호화폐 가치에 비해 할인된 가격으로 거래될 때(mNAV 1.0 미만), 주주들은 경영진에게 바이백을 통해 숨겨진 가치를 실현하도록 촉구합니다.

데이터 기업은 2025년에 암호화폐에 427억 달러를 배치했으며 3분기에만 누적 226억 달러가 투자되었습니다. 이러한 확장은 10월 비트코인이 12만 6,000달러를 넘어서는 랠리에 힘입어 촉진되었지만, 이후 반전으로 레버리지에 기반한 자본 구조의 약점이 노출되었습니다.

전환사채와 영구 우선주를 통한 레버리지는 가격이 하락하거나 NAV 할인이 확대될 때 매도 압력을 높입니다. 또 다른 비트코인 중심 DAT 회사인 메타플래닛의 mNAV는 0.99까지 하락했다가 1.03으로 회복했으며, 주가는 6월 고점 대비 70% 하락해 업계 전반의 스트레스를 시사했습니다.

시스템적 위험 및 투매

시장 유동성이 급격히 악화되어 비트코인의 오더북 깊이가 1%에서 2천만 달러에서 33% 하락한 1천400만 달러로 떨어졌습니다. 분석가들은 포지션의 10~15%가 청산될 경우 증권사의 강제 매도 규모가 40억~60억 달러에 달할 것으로 추정하고 있으며, 이는 11월 ETF에서 유출된 23억 3천만 달러를 넘어설 가능성이 있습니다.

Damn. 비트마인은 이더리움에 대한 대규모 베팅으로 37억 달러의 손실을 입었습니다. 이것이 바로 디지털 자산 보관소(DAT) 기업의 위험입니다! 질문: 다른 회사들도 이런 방식을 시도할까요, 아니면 기업 암호화폐 재무부에 적신호가 켜진 것일까요? 이더리움 상장지수펀드(ETF)가 곧 출시될 예정입니다. detto 닥터 제우스 su X.

기업의 암호화폐 구매가 주춤하고 있습니다. 마이크로스트레티지의 주가는 비트코인의 변동성 때문에 60% 하락했습니다. 특히 솔라나에 노출된 소규모 기업들은 40%의 순자산 가치 하락을 겪었습니다.

이 위기는 장기적인 침체기에서 디지털 자산 재무 모델의 회복력에 도전하고 있습니다. 이러한 기업들이 추가적인 강제 청산 없이 암호화폐를 유지할 수 있는 능력이 업계의 미래를 결정할 것입니다.