텍사스가 비트코인으로 주 예비비를 시작하다

텍사스가 미국 최초로 비트코인을 '전략적 준비 자산'으로 보유하기 위한 공식적인 첫 걸음을 내디뎠습니다. 11월 25일, 텍사스 블록체인 위원회의 회장인 리 브래처는 <보고를 통해 2조 7천억 달러 규모의 세계 8위 경제대국인 텍사스가 500만 달러의

밴가드 금융 모델

새 예비금법에 의해 요구되는 보관 및 유동성 프레임워크가 확정되는 대로 500만 달러의 두 번째 트랜치는 이미 비트코인 직접 매입을 위해 계획되어 있습니다. 이 두 트랜치가 현재의 제도적 레일과 정부가 비트코인을 구매할 뿐만 아니라 보유하는 미래 사이의 다리가 될 것입니다.

이 첫 구매는 지난 6월 그렉 애봇 주지사가 서명하여 텍사스 전략 비트코인 준비금을 설립한 상원 법안 21에 의해 가능했습니다. 이 법안은 24개월 평균 시가총액이 5,000억 달러 이상을 유지하는 한 주 회계감사원이 비트코인을 축적할 수 있도록 허용하고 있습니다. 이 기준을 충족하는 암호화폐는 비트코인이 유일합니다.

이 구조는 준비금을 주 재무부 외부에 두고 위험과 감독을 모니터링하는 자문위원회를 도입합니다. 처음 500만 달러는 주 재정 규모에 비하면 적은 금액이지만, 운영 메커니즘이 가장 중요합니다. 텍사스는 수 천억 달러를 관리하는 주 금융 시스템 내에서 비트코인을 공공 준비 수단으로 공식화할 수 있는지 테스트하고 있습니다.

커스터디와 IBIT: 텍사스 전략

IBIT를 통한 초기 노출은 기본 비트코인보다 ETF 선호의 신호가 아니라 운영 솔루션에 대한 선호입니다. 공공 부문을 위한 자체 보관 인프라를 구축하는 데는 시간과 승인이 필요하기 때문에 블랙록의 ETF가 임시 플레이스홀더로 사용되었습니다.

반면, 두 번째 트랜치에서는 비트코인이 자체 보관(셀프 커스터디)되며 유동성, 투명성 및 감사 관행에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 주정부는 자격을 갖춘 수탁자, 냉장 보관 기능, 키 관리 프로토콜, 독립적인 <감사> 등의 요건을 갖춘 국가 수준의 수탁과 유사한 절차를 설계하고 있습니다. 이는 다른 주에서 채택할 수 있는 반복 가능한 모델의 구성 요소입니다.

눈사태 효과와 시장 시사점

텍사스 모델은 도미노 효과를 일으킬 수 있습니다. 애널리스트 샤나카 안슬렘 페레라는 이렇게 말했습니다: "캐스케이드는 수학적입니다. 18개월 이내에 4~8개 주가 뒤따를 것이며, 총 1조 2,000억 달러 이상의 준비금을 관리할 것입니다."

ETF의 구매는 유통 공급량을 변경하지 않지만, 자체 보관소는 거래 가능한 플로트에서 코인을 제거하여 사용 가능한 공급량을 감소시킵니다. 다른 주에서도 유사한 정책을 채택한다면 비트코인의 공급 곡선은 더욱 비탄력적으로 변하여 가격 민감도가 높아지고 변동성을 안정시키는 앵커 역할을 할 것입니다. 뉴햄프셔와 애리조나와 같은 주에서는 이미 비트코인 보유법을 시행하고 있으며, 비트코인을 글로벌 금융 시스템에 대한 전략적 헤지 수단으로 간주하고 있습니다.