2025년 이탈리아 은행과 공공 금융 기관은 블록체인, 토큰화, 암호화폐에 대한 참여를 가속화했습니다. 한때 실험적이었던 프로젝트가 이탈리아 금융 부문의 중심이 되고 있지만, 상당한 리스크가 없는 것은 아닙니다.
기관들의 주요 움직임
2024년 7월, 카사 데포지티브 에 프레스티티(CDP)는 이탈리아 최초의 블록체인 기반 디지털 채권 2500만 유로 상당을 발행했고 Intesa가 전액 청약했습니다. 이 채권은 이탈리아 중앙은행의 TIPS 해시링크 시스템을 통해 중앙은행 화폐로 결제되었으며, 이는 ECB의 DLT 기반 결제 시험의 일환입니다.
2025년 여름, Banca Sella는 Fireblocks와 스테이블코인 커스터디 시범 프로젝트를 시작했습니다. 이 이니셔티브는 현재 직원들에게만 한정되어 있지만, 이탈리아 은행들이 MiCA를 준수하는 커스터디 서비스를 제공하기 위해 준비하고 있다는 신호입니다.
다른 플레이어들도 움직이고 있습니다. 메디오방카는 세티프 어드바이저리와 협력하여 토큰화된 펀드 지분을 실험하고 있습니다. 한편, 이탈리아 은행의 밀라노 허브는 폴리곤, 세티프, 파이어블록스와 함께 기관 디파이 및 즉시 결제 프로젝트를 지원하고 있습니다.
MiCA와 스테이블코인
유럽 암호화폐 시장에 대한 규제인 MiCA는 2024년에 발효되며, 이탈리아 당국은 2025년 6월 30일 또는 2025년 12월 30일까지 승인을 신청하도록 기업에 기한을 부여했습니다. 일부 암호화폐 서비스 제공업체(CASP)는 2026년 7월까지 연장 혜택을 받을 수 있습니다.
규제의 압박은 이미 시장을 재편하고 있습니다. 2025년 3월, 바이낸스는 MiCA를 준수하기 위해 유럽경제지역에서 USDT와 DAI를 포함한 9개의 스테이블코인을 상장 폐지했습니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)도 이 기한 이후에는 MiCA를 준수하지 않는 스테이블코인을 유럽에서 더 이상 제공할 수 없다고 경고했습니다.
이로서 은행이 규제된 수탁 및 발행 서비스를 제공할 수 있는 길이 열리고, 방카 셀라와 같은 파일럿 서비스가 주류 서비스로 전환될 가능성이 높아졌습니다.
재직자 위험
파비오 파네타 이탈리아 은행 총재는 암호화폐 관련 손실이 은행에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있다고 경고했습니다. 고객이 암호화폐 상품을 기관이 보증한다고 믿었다가 그렇지 않을 경우 평판에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.
금융 리스크가 증가하고 있습니다. 새로운 유럽 은행 규정인 CRR3에 따르면 비트코인 및 이더리움과 같은 비보안 암호화폐에 대한 노출 위험률은 1,250%에 달해 대차대조표에 보유하는 데 비용이 많이 듭니다. 유럽은행감독청은 2025년 8월 RTS에서 이러한 접근 방식을 확인했습니다.
운영 측면에서 유럽중앙은행은 기관에 IT 복원력과 사이버 리스크 관리를 강화할 것을 촉구했습니다. 금융정보분석원(FIU)도 사기 및 자금세탁 계획에서 암호화폐와 가상 IBAN의 사용이 증가하고 있다고 지적하며 AML 준수 위험을 강조했습니다.
다음 달에 지켜야 할 사항
- 더 많은 토큰화 채권과 상업어음이 시범 발행 단계에서 정규 발행으로 전환될 것입니다.
- 유럽의 DLT 파일럿 제도 개정으로 이탈리아의 샌드박스 경쟁력이 확대될 수 있습니다.
- 이탈리아 결제 대기업 넥시의 구조조정과 관련된 시장 변화.
- 2026년에 출시될 수 있는 밀라노 허브의 즉시 결제 프로그램 결과
결론
이탈리아는 디지털 채권(CDP, Intesa), 스테이블코인 커스터디(Banca Sella), 토큰화된 펀드(Mediobanca), 기관 DeFi 실험(Milano Hub) 등 규제된 디지털 금융 생태계를 빠르게 구축해 나가고 있습니다.
2025년은 은행이 더 이상 시험대에 오르는 해가 아니라 MiCA와 CRR3에 따라 자본과 명성을 걸고 도전하는 해입니다. 대중의 신뢰를 보호하고 리스크를 관리하면서 토큰화와 블록체인의 이점을 누리는 것은 분명한 과제입니다.
