프라이버시 코인 부문이 모네로(XMR)와 지캐시(ZEC)와 같은 자산을 중심으로 새로운 낙관론의 물결을 경험하고 있는 가운데 대시(DASH)는 거친 바다를 항해하고 있는 것으로 밝혀졌습니다.
일반적인 이야기는 긍정적이지만, 몇 가지 기술적 지표는 시가총액 기준 세 번째로 큰 프라이버시 지향 암호화폐가 상당한 구조적 위험에 직면해 있음을 시사합니다.
"오래된" 대시의 각성: 유통 단계 진행 중?
첫 경고 신호는 장기 보유자의 행동에서 나옵니다. 2025년 11월, 수년간 휴면 상태였던 대시 코인이 다시 활성화되는 비정상적인 움직임이 있었습니다.
역사적으로 오래된 주식의 움직임은 유통 신호로, 초기 단계 투자자들은 시장 정점 근처에서 포지션을 청산하기 시작합니다.
이동한 코인의 양에 비활성 시간을 곱하여 측정하는 코인 일수(CDD) 지표는 우려할 만한 정점을 보였습니다. 재가동 활동은 날이 갈수록 감소하는 것처럼 보이지만, 분석가들은 이러한 유통 단계가 몇 달 동안 지속될 수 있다고 경고합니다.
이 때문에 '큰손'은 조용히 빠져나갈 수 있지만 중기적으로 가격을 위축시킬 수 있는 지속적인 약세 압력이 발생하고 있습니다.
역사적 최고치에서의 미결제 약정 및 청산 위험
세 번째이자 가장 직접적인 위험은 파생상품 시장에 관한 것일 수도 있습니다. 대시는 11월 최고치의 절반 수준인 약 150달러에 거래되고 있지만, 미결제약정(OI)은 1억 8천만 달러 이상으로 폭발적으로 증가했습니다. 이는 두 달 전 기록의 두 배에 달하는 수치이며, 대시 역사상 가장 높은 수치입니다.
이토록 높은 OI는 전례 없는 레버리지 노출을 나타냅니다. 변동성이 높은 상황에서 이러한 오픈 포지션의 집중은 대량 청산을 위한 비옥한 토양을 조성합니다.
이러한 이벤트는 현물 시장으로 빠르게 확산되는 '도미노 효과'를 일으켜 몇 분 안에 수직 가격 폭락을 초래할 수 있습니다.
또한 최근 분석에 따르면 자본 흐름이 자본 규모가 작은 프라이빗 코인으로 이동하고 있어 대시와 같은 '대형주'에 대한 투자자들의 기대가 줄어들고 있음을 시사하고 있습니다. 경쟁이 심화되고 온체인 신호가 적색으로 바뀌고 있는 상황에서 대시 보유자들은 앞으로 몇 주 동안 이러한 지표를 매우 면밀히 모니터링하는 것이 좋을 것입니다.
