비트코인 가격 랠리를 깨뜨린 주말

2025년 10월 6일 월요일 12만 6천 달러를 돌파한 비트코인은 불과 5일 만에 혼란 속으로 추락했습니다. 금요일 저녁까지 세계 최대 암호화폐는 105,000달러로 급락하여 8시간 만에 13.7% 하락했고 레버리지 포지션에서 약 200억 달러가 소진되었습니다.

코인글래스에 따르면 매도 주문이 폭주하면서 마진 시스템이 붕괴되어 50억 달러의 암호화폐 파생상품이 청산되었습니다. 거래소 인프라는 이를 따라잡기 위해 고군분투했습니다. 주말 거래가 안정화될 무렵 선물 미결제약정은 BTC 기준으로 13% 감소했는데, 이는 비트코인의 변동성 역사상 드물지만 전례 없는 사건입니다.

한편, 비트코인 현물 ETF의 혁명은 비트코인에 대한 접근성을 높였지만, 동시에 취약성도 증가시켰습니다. 이러한 상품을 뒷받침하는 유동성은 얇은 제도권 레일 위에 놓여 있습니다. 미국 수탁기관이 거래를 중단하는 주말과 공휴일에는 공백이 발생합니다.

연휴를 앞둔 금요일의 부분 휴장은 이러한 공백을 증폭시켰습니다. 청산이나 결제가 동기화되지 않으면 소액 매도 주문도 무기한 선물의 기계적인 결제 소용돌이로 바뀔 수 있습니다.

거시경제 충격: 트럼프의 의무가 '리스크 오프' 연쇄 반응을 일으킨다

폭락의 시기는 우연이 아니었습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 반도체 생산의 핵심 소재인 희토류에 대한 중국의 수출 제한을 이유로 중국산 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 기습적으로 발표했을 때 시장은 이미 불안해하고 있었습니다.

트루스 소셜에 올라온 그의 글은 다가오는 공휴일로 인해 미국 금요일 세션이 한산해질 때쯤에 나왔습니다. 현물 ETF가 승인된 이후 거시적 요인에 민감한 위험 자산으로 여겨지던 비트코인은 몇 시간 만에 11만 달러 아래로 떨어지며 즉각 반응했습니다.

이 정치적 충격은 이미 유동성이 부족했던 레버리지 암호화폐 시장에 도미노 효과를 일으켰습니다.

더 데이터: 주요 거래소에서 200억 달러의 청산

• 하이퍼리퀴드: 단일 거래소 사상 최고 수치인 1031억 달러를 기록했습니다.
• Bybit: $46.65억
• Binance: $24.41억
• OKX: $12.21억
• HTX: $3.62m
• Gate: $264m

The CEO of Crypto.com의 크리스 마잘렉(Kris Marszalek) CEO는 일부 거래소가 폭락 기간 동안 "자산을 느리게 평가하거나 잘못 평가"했는지 조사할 것을 규제 당국에 공개적으로 요청하며 공정성 및 규정 준수 점검에 대한 의문을 제기했습니다.

소셜 미디어에서 비난이 쏟아지는 동안, 온체인 포렌식은 더 미묘한 이야기를 들려주었습니다.

메파이의 온체인 부검: 바이낸스가 아닌 코인베이스가 먼저 움직였다

분석 회사 메타 금융 AI(Mefai)는 매도세에 대한 자세한 재구성 결과를 발표하면서 코인베이스가 붕괴 전에 대량의 비트코인을 이동시킨 최초의 주요 업체로 밝혀냈습니다.

메파이의 조사 결과 :

• 코인베이스에서 1.066 BTC가 코인베이스의 콜드월렛에서 핫월렛으로 몇 시간 전에 전송된 점,
• 바이낸스에서 1,100 BTC를 구매한 미국 법인에 연결된 새로 만든 지갑이 폭락 3일 전에 코인베이스로 전송된 점,
• 바이낸스의 콜드월렛과 CZ와 연결된 주소가 비활성 상태로 남아 있어 내부자 판매가 패닉을 유발했다는 개념을 반증했습니다.

"바이낸스의 모든 콜드월렛은 공개되어 있으며 비정상적인 활동은 보이지 않았다." "첫 번째 중요한 거래는 코인베이스에서 시작되었으며 기관 데스크와 연결된 것으로 보인다."

메파이는 또한 유동성의 핵심 촉매제로 런던에 본사를 둔 마켓 메이커인 윈터뮤트를 지목했는데, 수익 중심적이고 여러 거래소에서 활동하며 변동성 갭을 가장 먼저 이용하는 경우가 많다고 지적했습니다. 메파이는 이 업체의 존재가 청산을 유발했다기보다 오히려 청산을 증폭시켰다고 주장합니다.

유동성 구조: 1만 6천 달러 하락이 시스템 쇼크로 번진 과정

연쇄 반응은 유동성 레버리지와 상호의존성에 의해 촉발되었습니다. 거의 모든 대형 알트코인은 BTC와 연계된 오더북을 유지하므로 비트코인 폭락으로 전체 시장의 가치가 자동으로 재평가되었습니다.

BTC 가격이 단 몇 분 만에 2만 달러 하락하자 알고리즘 거래 시스템은 여러 쌍에 대한 대량 매도를 촉발했습니다. 매수 주문은 시장 조성자가 보충할 수 있는 속도보다 더 빨리 사라졌습니다.

몇 분 만에 자동 헤지 시스템은 조작이 아니라 연쇄적인 청산의 엄청난 속도에 압도당했습니다.

"돈을 번 것은 거래소가 아니었다"고 메파이가 결론지었습니다. "롱 포지션에서 숏 포지션으로 엄청난 부의 이동이었습니다."

비트코인 가격 관점: 주요 모니터링 레벨

발행 시점:

• BTC는 주간 기준 10.4% 하락한 111.700달러에 거래되고 있으며 24시간 거래량은 약 770억 달러입니다.
• 주요 지지선은 110만 달러입니다: 이 수준을 결정적으로 하향 돌파하면 104-107만 달러까지 올라갈 수 있습니다.
• 114~115천 달러를 회복하면 12만 달러로 모멘텀이 회복될 것입니다.

이 패턴은 125천 달러의 이중 저항(더블 탑)을 연상시키는데, 이는 종종 중기 통합 단계를 예상하는 기술적 구성입니다.

예상해야 할 것: 항상 열려 있는 시장의 교훈

암호화폐 트레이더들은 범인을 찾는 것으로 알려져 있습니다: 트럼프의 트윗, 바이낸스의 서버, '시장 조성자' 등입니다. 그러나 먼지가 가라앉으면 교훈은 더 쉽습니다.

비트코인 ETF의 시대는 월가의 유동성 기대와 암호화폐 세계의 24시간 연중무휴 위험성을 합쳐놓았습니다. 유동성이 고갈되면 두 시스템 모두 가장 취약한 지점인 과도한 부채와 과도한 자신감에 무너집니다.

Mefai의 마지막 경고는 직접적이었습니다."24시간 시장을 모니터링할 수 없다면 자동화하십시오."

"24시간 시장을 모니터링할 수 없다면 자동화하십시오. 온체인으로 움직임을 추적하세요. 지루해서 핫월렛에서 수백만 달러를 움직이는 사람은 없습니다. 그들은 팔기 위해 움직입니다."

트레이더에게는 여전히 평온을 믿지 말라는 오래된 규칙이 적용됩니다. 손절매를 사용하세요.

금요일의 폭락은 음모가 아니라 레버리지, 자동화, 정치적 불안으로 이미 긴장된 시스템에서 유동성을 시험한 것입니다. 비트코인은 11만 달러 이상을 유지할 수 있지만 심리적 피해는 여전합니다.

세계에서 가장 탈중앙화된 자산이 중앙화에 대한 또 다른 교훈을 배웠습니다.

거시적 혼란이 닥치면 블록체인에서도 진정한 안전지대는 없습니다.