2026년 6월 5일, SpaceX 상장 일주일 전 공개된 계약에 따르면, 구글은 일론 머스크 그룹의 컴퓨팅 파워를 이용하기 위해 매월 9억 2,000만 달러를 지급한다. 연간으로 환산하면 약 110억 달러다 그리고 GPU 임대 비용으로. 이 시대를 단적으로 보여주는 장면이 바로 이것이다. 로켓 회사가 경쟁사 인공지능의 집주인이 된 현실.
계약 구조도 시사하는 바가 크다. 9월까지 할인 요금으로 단계적 접근이 가능하고, 2026년 12월 31일 이후에는 90일 사전 통보로 취소할 수 있다. 암묵적 패널티 조항도 있다. SpaceX가 9월 30일까지 약속한 GPU를 납품하지 못하면, 구글은 계약을 해지하거나 할인된 가격에 더 적은 용량을 받아들일 수 있다. 컴퓨팅 파워가 풍족하다면 이런 조항이 필요 없다. 희소할 때만 이런 계약을 맺는다.
하이퍼스케일러들의 2026년 캐펙스 경쟁
사실, 구글-SpaceX 계약은 거대한 퍼즐의 한 조각에 불과하다. Goldman Sachs의 추산에 따르면, 5대 하이퍼스케일러의 2026년 캐펙스 합계는 6,350억~6,900억 달러에 달한다. Amazon만 2,000억 달러를 예고했다. 스타트업의 추정치가 아니라, 실적 발표 콘퍼런스콜에서 나온 공식 가이던스다.
2026년 5대 하이퍼스케일러 캐펙스 (단위: 10억 달러, 추정치)
출처: Goldman Sachs, Futurum Group, 각사 공식 가이던스, 2026년
Goldman Sachs는 2026년부터 2031년까지 AI 관련 캐펙스 총액이 약 7조 6,000억 달러에 달할 것으로 전망한다. BloombergNEF는 14개 주요 데이터센터 운영사들이 올해만 7,500억 달러 이상을 투자하며 23기가와트 이상의 용량을 건설 중이라고 밝혔다. 이 숫자들은 이미 추상의 영역을 벗어났다.
병목은 GPU가 아니라 전력이다
수년간 제약은 GPU였다 그리고 지금은 전기다. 전력망은 이미 압박을 받고 있으며, 전력 연결 공사 대기 기간은 4년을 넘기도 한다. 운영사들은 자체 발전 시설을 구축해야 하는 상황이다. Nvidia조차 GPU 부족이 아닌 메가와트 부족으로 일부 클러스터 확장을 늦췄다. BloombergNEF에 따르면, 글로벌 데이터센터의 전력 소비량은 2030년까지 485~950테라와트시에 이를 것으로 보이며, 이는 한국 연간 전력 소비량의 수배에 달하는 수준이다.
SpaceX와의 계약이 의미 있는 이유가 바로 여기 있다. 컴퓨팅 파워가 희소할 때, 인프라와 에너지 접근권을 보유한 자가 전략적 공급자가 된다. 설령 그 회사가 로켓을 팔더라도. 같은 맥락에서 빅테크 기업들은 원자력 발전과 소형 모듈 원자로(SMR)에 눈을 돌리고 있다. 단기간에 메가와트를 확보할 수 있는 모든 수단이 검토 대상이다.
투자자와 업계 관계자가 주목해야 할 세 가지
첫째는 집중화 리스크다. 소수의 기업이 컴퓨팅, 에너지, 자본을 동시에 장악하고 있으며, 경쟁사 간 GPU 임대가 공급망을 더욱 복잡하게 얽어놓는다. 둘째는 재무 리스크다. 5대 하이퍼스케일러 중 4개 사가 최근 실적 발표 이후 시가총액이 감소했다. 매출 대비 과도한 지출 약속을 투자자들이 우려하고 있다는 신호다. 셋째는 인프라 보안이다. Google이 AI가 생성한 최초의 제로데이 익스플로잇을 공식 문서화한 사례가 이미 있다. 취약점은 이미 현실이다.
핵심 질문은 하나로 귀결된다. 충분한 컴퓨팅 파워가 확보될 것인가가 아니라, 누가 그 파워를 통제할 것인가. 현재 그 답의 일부는 텍사스의 발사대에서 나오고 있다. 국내 반도체 기업과 데이터센터 투자자들이 이 구조 변화를 주시해야 하는 이유다.
