2026년 3월 25일 미국 동부 시간 오전 10시, 미국 하원 금융서비스위원회(House Financial Services Committee)는 "Tokenization and the Future of Securities: Modernizing Our Capital Markets"라는 제목의 역사적인 청문회를 개최했습니다. 과장이 아닙니다. 이는 토큰화를 주제로 열린 가장 중요한 의회 세션으로, RWA(실물자산) 시장이 120억 달러를 돌파하고 CLARITY Act가 상원 심의에 가까워진 시점에 개최되었습니다.
이 모든 것은 우연이 아닙니다. 수개월간의 협상, 정치적 충돌, 로비 활동, 그리고 제도적 압력의 결과물로, 미국 크립토 역사에서 가장 중요한 규제 주간이 될 수 있는 시점에 모든 것이 수렴하고 있습니다.
CLARITY Act: 무엇이며 왜 중요한가
Digital Asset Market Clarity Act는 미국 내 크립토 자산에 대한 관할권 경계를 새로 그리는 법안입니다. 특정 토큰화 자산이 SEC 관할의 "디지털 증권(digital security)"인지, 아니면 CFTC 관할의 "디지털 상품(digital commodity)"인지를 법적으로 확정합니다. 기술적인 구분처럼 보이지만, 이후의 모든 질문을 결정합니다. 어떤 거래소가 해당 자산을 상장할 수 있는지, 어떤 투자자 보호가 적용되는지, 어떤 기관이 법적 조치를 개시할 수 있는지가 모두 여기에 달려 있습니다.
수년간 이러한 명확성의 부재가 업계를 규제 공백 속에 묶어 두었습니다. 이제 그 공백이 끝날 수 있습니다.
스테이블코인 돌파구
CLARITY Act의 가장 큰 걸림돌은 스테이블코인 수익(yield) 문제였습니다. 전통 은행들은 크립토 플랫폼이 스테이블코인 잔액에 수익을 제공하는 것에 강력히 반대해 왔습니다. 이는 은행 예금을 빠져나가게 만든다는 논리입니다. 한국의 경우, Upbit·Bithumb 등 국내 거래소에서 스테이블코인 관련 상품의 규제 방향을 결정하는 데에도 미국의 이번 결정이 글로벌 기준점이 될 수 있습니다.
톰 틸리스(Thom Tillis) 상원의원과 앤젤라 알소브룩스(Angela Alsobrooks) 상원의원은 스테이블코인 수익에 관한 "원칙적 합의"를 발표했습니다. 이는 수개월간 법안 진행을 막아온 조항입니다. 타협안은 스테이블코인에 대한 직접 및 간접 수익을 금지하되, 거래 활동에 기반한 보상은 허용합니다. SEC, CFTC, 재무부는 정확한 기준선을 정의하는 데 12개월의 시간을 갖습니다.
업계 반응은 엇갈립니다. 1월에 이전 법안 버전을 공개적으로 반대했던 Coinbase의 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 아직 새 타협안에 대해 공개적으로 논평하지 않았습니다. 워싱턴 정치 역학을 추적하는 이들은 이 침묵을 중요한 신호로 읽고 있습니다.
기회의 창이 닫히고 있다
버니 모레노(Bernie Moreno) 상원의원은 단호했습니다. 5월 전에 법안이 통과되지 않으면 디지털 자산 입법은 예측 가능한 미래 동안 더 이상 진전되지 않을 수 있다고 말했습니다.
CLARITY Act가 대통령 서명을 받으려면 아직 다섯 단계의 입법 절차가 남아 있습니다. 시간이 빠르게 줄어들고 있습니다.
왜 모두에게 중요한가
오늘의 청문회와 CLARITY Act의 행방은 단순한 워싱턴 뉴스가 아닙니다. 세계 최대 금융 시장이 실물 자산 토큰화를 위한 규제 프레임워크를 적극적으로 구축하고 있다는 신호입니다. 한국은 2024년 가상자산이용자보호법을 시행하며 독자적인 크립토 규제 체계를 갖추었지만, 미국의 기준은 글로벌 벤치마크로 작용합니다. Upbit, Bithumb, Coinone 등 국내 거래소와 국내 기관 투자자들도 미국 규제 프레임워크의 영향을 받는 글로벌 시장에서 운영됩니다. 앞으로 몇 년간 이 공간의 모든 주요 플레이어 — 거래소, DeFi 프로토콜, 스테이블코인 발행사, 은행, 기관 펀드 — 는 바로 지금 정의되고 있는 프레임워크 안에서 움직여야 합니다.
