Securitize CEO 카를로스 도밍고는 6월 9일 뉴욕 ETHConf 패널에서 토큰증권 시장 규모를 5조 달러로 제시했다. 단순한 홍보 문구가 아닌 계산의 결과다. 전 세계 주식 및 ETF 시장은 약 150조 달러 규모로 업계에서 추산되며. CoinGecko 데이터 기준 현재 30억 달러 수준인 실물자산(RWA) 토큰화 섹터의 2~3%만 온체인으로 이동해도 시장이 100배 이상 성장할 수 있다는 논리다. 단순한 산수 뒤에는 디지털 금융 역사상 가장 야심 찬 산업적 도박이 숨어 있다.
이 주장의 맥락을 이해하려면 배경이 필요하다 한편 지금까지 토큰화의 주된 동력은 미국 국채였다. Securitize 데이터에 따르면 온체인 미 국채 규모는 약 150억 달러에 달했으며, BlackRock, JPMorgan, Fidelity가 이미 운용 중이다. 도밍고는 이 단계가 서막에 불과하다고 주장한다.
주식이야말로 전 세계 투자자들이 실제로 보유하고 싶어 하는 자산이라는 것이 그의 핵심 주장이다. 날카로운 지적도 빠지지 않는다. 현재 유통 중인 토큰증권 상품 다수는 의결권도 배당권도 없는 합성 복제품일 뿐. 직접 소유권을 수반하는 진정한 주식이 아니라는 것이다. 마케팅과 인프라를 구분하는 핵심 기준이다.
월스트리트 인프라, 실제로 움직이다
도밍고의 발언은 허공에 뜬 말이 아니다. Securitize는 BlackRock의 파트너이자 기관 토큰화 분야의 선도 기업으로, 기업공개(IPO)를 준비 중이며 뉴욕증권거래소(NYSE) 및 명의개서 대리인 Computershare와 증권 결제를 온체인으로 전환하는 협약을 체결했다.
미국 결제기관 DTCC는 114조 달러 이상의 자산을 관리하며 같은 방향으로 움직이고 있다. DTCC는 2025년 12월 SEC로부터 no-action letter를 수령한 후, 7월부터 토큰화 자산에 대한 제한적 운영을 시작하고, 10월에 본격 확대하며, 2027년 상반기에는 공개 블록체인 Stellar 네트워크와 통합할 계획이다. DTCC를 월스트리트의 부동산 등기소에 비유할 수 있다. 등기소가 공개 장부에 소유권을 기록하기 시작하면 자본시장의 본질 자체가 달라진다.
한국 투자자에게 의미하는 것
실제로, 경쟁은 이미 전면전 양상이다. Nasdaq은 Kraken의 모기업 Payward와 블록체인 기반 주식 인프라를 공동 개발 중이고. NYSE 모기업 ICE는 OKX와 연계된 이니셔티브를 지원하고 있다. 핵심 이점은 세 가지다. 결제 속도 향상, 담보 이동성 확대, 그리고 거래 시간 외 시장 접근이다. 한국 투자자 관점에서 이 흐름은 2024년 7월 시행된 가상자산이용자보호법과도 연결된다. FSC(금융위원회)가 토큰증권 관련 제도화 방향을 논의하는 상황에서, 결제 인프라를 누가 장악하느냐는 자본시장 주도권 문제와 직결된다.
아직 열려 있는 질문이 하나 있다 한편 도밍고가 직접 답한다. 어떤 인프라가 승리할 것인가 그리고 그의 답은 명확하다. 공개 블록체인, 특히 Ethereum이 기관 토큰화에 가장 유리한 위치에 있다는 것이다. 공식 프로그램 정보는 DTCC 홈페이지에서, 기관 서비스 상세 내용은 Securitize에서 확인할 수 있다. SpazioCrypto의 관련 커버리지는 Ethereum, 블록체인, 토큰 섹션에서 이어진다.
결론은 이렇다 한편 5조 달러는 예측이 아니라 심리적 임계값이다. 2027년 말까지 Russell 1000 편입 기업의 주식이 완전한 주주 권리를 갖춘 채 공개 장부에서 실제로 유통된다면. 이 수치는 더 이상 낙관적으로 들리지 않을 것이다. DTCC의 7월 가동과 Securitize IPO 사이의 향후 6개월이 이 로드맵의 현실성을 판가름한다.
