Aave, 6개 블록체인 종료 추진: 9,810만 달러 규모 75개 준비금

Aave가 6개 블록체인 배포를 종료하고 총 9,810만 달러가 예치된 75개 준비금을 철수하는 방안을 추진하고 있다. 표면적으로는 일상적인 유지보수처럼 보인다. 그러나 실상은 DeFi 최대 대출 프로토콜이 “어디에나 존재하는 전략”의 한계를 공식적으로 인정하는 순간이다.

2026년 7월 29일 LlamaRisk가 공개한 이 제안은 Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium, Aptos 6개 네트워크를 대상으로 한다. DAO의 최종 결정은 아니지만, 수개월 전부터 시작된 전략적 축소를 공식화하는 것이다. Aave는 실제 사용이 발생하는 네트워크에 자본과 개발 역량을 집중하고 있다.

이건 청소가 아니다, 멀티체인에 대한 심판이다

이번 계획에는 11개 배포에 걸쳐 분산된 저채택 준비금 50개와 완전히 종료될 6개 시장의 준비금 25개가 포함된다. 여기에 이미 만기가 도래한 Pendle Principal Token 21개도 포함된다.

개별적으로 제거되는 준비금에는 8,530만 달러의 예치금과 1,150만 달러의 부채가 포함되어 있다. 6개 전체 배포에는 1,280만 달러의 예치금과 410만 달러의 미상환 대출이 추가로 존재한다.

공식 문서는 Aave 거버넌스 포럼에서 확인할 수 있다. 이는 ARFC, 즉 사전 투표와 온체인 실행을 거쳐야 하는 고급 기술 제안이다.

Stani Kulechov은 X 게시물에서 이번 조치를 경제적, 기술적 리스크의 질서 있는 축소라고 설명했다. 표현 자체는 정확하다. 그러나 그 이면에는 더 불편한 진실이 있다. 일부 생태계는 오라클 운영, 모니터링, 업데이트, 청산 비용을 정당화할 만큼 충분한 수요를 만들어내지 못했다.

6개 블록체인, 1,280만 달러, 그리고 낮은 수익

종료 대상 중 가장 규모가 큰 Sonic의 예치금은 760만 달러다. 다음은 Scroll 220만 달러, Aptos 170만 달러, zkSync 약 84만 4,000달러, Metis 30만 달러, Soneium 20만 달러 순이다.

문제는 규모만이 아니다. LlamaRisk 데이터에 따르면, Sonic의 예치금은 6개월간 74% 감소했고, Scroll은 86%, zkSync는 88% 감소했다.

Aptos의 수치는 가장 충격적이다. 가용 유동성이 94% 감소했으며, 현재 수준에서 해당 배포가 프로토콜에 창출하는 수익은 분기당 1,000달러 미만이다.

시장 종료는 버튼 하나로 끝나지 않는다

사실, Aave는 사용자 포지션을 임의로 삭제할 수 없다. 계획에 따르면 준비금을 동결하고, 예치 및 대출 한도를 1로 낮추며, 신규 익스포저 생성을 차단한다.

부채가 있는 준비금의 경우 reserve factor가 99%까지 올라가고 기본 이자율이 5%로 설정된다. 사실상 차입자가 지불하는 이자의 대부분이 재무부로 귀속되어 예치자의 수익이 감소하고 유동성 회수를 유도하는 구조다.

차입자가 상환하지 않으면 금리 곡선이 더욱 가파르게 오를 수 있다. 기존 포지션이 자동으로 청산되지는 않지만, 환경 자체가 점진적으로 불리해진다.

ARFC 및 후속 온체인 제안 절차는 Aave 거버넌스 공식 문서에서 확인할 수 있다. 승인 전까지 종료 완료를 선언하는 것은 시기상조다.

Aave는 존재감보다 깊이를 선택하고 있다

수년간 멀티체인 전략은 성장의 증거처럼 제시되었다. 더 많은 블록체인, 더 많은 사용자, 더 많은 예치금. 그러나 실제 결과는 대형 시장과 동일한 수준의 운영 비용을 요구하는 소규모 시장들 사이에서 유동성이 분산되는 것이었다.

각 배포에는 신뢰할 수 있는 오라클, 리스크 파라미터, 메시징 시스템, 업데이트, 청산 경로가 필요하다. 수천 달러에 불과한 준비금도 창출하는 수익보다 훨씬 큰 문제를 유발할 수 있다.

이 리스크는 이론적인 것이 아니다. Kelp DAO 사태와 연관된 rsETH 붕괴 이후 Aave는 시장을 동결하고 여러 네트워크에 걸친 연쇄 피해를 관리해야 했다.

단순한 지리적 확장이 프로토콜을 더 강하게 만든다는 생각은 이런 취약성 앞에서 설득력을 잃는다. 2026년 DeFi 투자 논거에서 Aave의 경쟁 우위는 화면에 추가된 로고 수가 아닌 유동성의 깊이에서 나온다.

이번 축소의 진짜 수혜자는 Aave V4다

Aave V4는 공유 유동성 허브와 동일한 자본에 연결된 특화 시장 아키텍처를 채택한다. 목표는 새로운 사용 사례마다 격리된 비효율적인 풀을 별도로 생성하지 않도록 하는 것이다.

이번 전환은 프로토콜의 경제 전략과 일관된 방향이다. Aave는 이미 수익을 AAVE 토큰 자동 바이백으로 전환하기 시작했다. 비용을 충당하지 못하는 시장을 유지하는 것은 더욱 정당화하기 어렵다.

아키텍처에 대한 상세 설명은 유튜브 영상 Aave V4: The Next Era of DeFi에서 확인할 수 있다.

6개 네트워크 사용자에게 실질적인 메시지는 명확하다. 금리와 인센티브가 불리해지기 전에 예치금, 부채, 담보 상황을 점검하라. DAO에 대한 전략적 메시지도 분명하다. 성장은 더 이상 블록체인 수로 측정되지 않는다.

DeFi는 유동성과 인센티브를 통해 작동한다. 두 가지가 모두 사라지면, 시장을 계속 운영하는 것은 탈중앙화가 아니다. 그것은 단지 빈 진열장을 유지하기 위해 비용을 지불하는 것에 불과하다.