페라리와 499P 토큰: 블록체인의 사치, 하지만 유동성은 제로에 머물러 있다

페라리는 암호화폐 세계에 '피트 스톱'을 하고 있지만, VIP 고객만을 대상으로 하는 독점적인 방식으로 진행하고 있다.

이탈리아 자동차 제조업체의 의도는 "Token Ferrari 499P"를 발행하여 가장 선별된 100명의 고객이 르망 우승 레이스카에 입찰할 수 있도록 하는 것입니다.

디지털 토큰을 통해 페라리 역사의 일부를 소유하는 것은 럭셔리함과 블록체인 사이의 빛나는 교집합이라고 할 수 있죠. 하지만 이 광경 너머에는 비트코인이나 이더리움의 실제 유동성을 움직일 것인가, 아니면 암호화폐 '연극'에 불과할 것인가라는 더 어려운 질문이 떠오릅니다.

럭셔리 온체인, 하지만 비공개로

페라리가 암호화폐에 손을 댄 것은 새삼스러운 일이 아닙니다. 2023년 초부터 비트코인, 이더리움, USDC로 자동차를 구매하기 시작했고, 비트페이가 관리하며 즉시 법정화폐로 전환했습니다.

페라리는 암호화폐를 보유한 적이 없으며, 이는 유동성 이벤트보다는 결제 속임수에 가깝습니다.

499P의 다가오는 경매도 같은 패턴을 따릅니다. 이 경매는 유럽연합의 MiCA 규정에 따라 핀테크 업체 코니오(Conio)가 관리하며, 페라리의 사전 승인을 받은 100여명의 백만장자 '하이퍼클럽'에게만 공개된다.

이 같은 독점성은 페라리 브랜드에 부합하지만 암호화폐의 역할은 제한된다. 구매자는 거래소에서 새로운 이더리움을 조달하는 대신 KYC(고객알기제도)를 통해 유로화 또는 사전 승인된 스테이블코인으로 자금을 조달할 것이 거의 확실합니다.

코니오가 암호화폐 입금을 요구하거나 공용 네트워크에서 직접 결제하지 않는 한 이 과정은 오프체인으로 유지될 가능성이 높습니다. 가장 가능성이 높은 결과는 우아하고 완벽하게 규정을 준수하며 블록체인 상에서 거의 눈에 띄지 않는 거래입니다.

유동성 및 출처: 낮은 거래량 시장의 현실

이론적으로 토큰화는 비유동적인 트로피를 거래 가능한 투자로 전환하여 부분 소유권을 가능하게 할 수 있습니다. 그러나 현실은 약속과 일치하지 않았습니다.

토큰화된 럭셔리 프로젝트는 종종 팡파르를 울리며 데뷔한 후 유동성이 사라지는 경우가 많습니다. 2015년 큐리오인베스트가 110만 개의 ERC-20 토큰으로 분할한 페라리 F12 TDF의 사례는 분할의 효과를 증명해 보였어야 했습니다. 현재 해당 토큰은 미미한 거래량으로 약 0.15달러에 거래되고 있습니다.

2018년 토큰화된 예술품의 첫 판매인 Maecenas의 워홀 경매에는 170만 달러가 입찰되었지만 그 이후에는 2차 거래가 거의 이루어지지 않았습니다. 활발한 시장이 없는 토큰은 디지털 자산이라기보다는 비상장 증권처럼 기능하며 "지속적으로 얕은 시장"에 시달리고 있습니다.

페라리의 접근 방식은 BTC 또는 ETH의 수요에 측정 가능한 변화를 일으키지 않을 것으로 보입니다. 기껏해야 일부 부유한 입찰자가 구매 자금을 마련하기 위해 암호화폐 보유 자산을 청산하여 거래량이 소폭 증가할 수 있습니다. 최악의 경우 경매가 완전히 오프체인에서 해결되어 온체인 이동이 전혀 발생하지 않습니다.