코인베이스, 이더리움 리스테이킹 투자자에 경고

이더리움에 투자하는 사람들은 이더리움 생태계에서 리스테이킹 이 이제 이 암호화폐 인프라의 핵심 요소로 자리 잡았다는 사실을 잘 알고 있다. 지갑에 보관된 자산을 맡기면 보상을 받을 수 있다는 점에서 많은 이들에게 매력적으로 다가온다. 하지만 이 작업이 정말 안전한지, 혹시 허점은 없는지 의문을 갖는 사람은 많지 않다.

코인베이스가 바로 그 작업을 했고, 그 결과 금융 및 보안 취약점을 발견했다. 조사를 마친 뒤 투자자들에게 이더리움 리스테이킹에 신중을 기하라고 경고했다.

리스테이킹이란 무엇인가?

스테이킹은 복잡한 암호화폐를 움직이는 핵심 엔진이다. 예를 들어 이더리움, 테조스, 코스모스, 솔라나, 카르다노 등이 있다. 이들을 복잡하다고 부르는 이유는 블록체인 위에 수많은 애플리케이션을 얹기 때문이다. 서비스용 애플리케이션부터 탈중앙화 금융(DeFi), SpazioCrypto에서 이미 다룬 DApp까지 아우르며, 그 결과 비트코인이 쓰는 방식보다 훨씬 더 정교한 체계를 갖추게 된다.

스테이킹이 진행되는 동안 블록체인은 참여를 선택한 사용자들이 맡긴 토큰을 실제로 일하게 만든다. proof of stake 합의 메커니즘을 통해 체인을 따라 이루어지는 모든 개별 거래가 실시간으로 검증된다. 리스테이킹을 하는 사람은 채굴자와 비슷한 병행 작업을 수행하며, 완료된 최신 거래 묶음을 블록체인에 추가할 권한을 갖는다. 이렇게 함으로써 블록과 암호화폐 전체 인프라의 유효성을 결정짓는다. 그 수고에 대한 보답으로 이더리움에서는 이더를, 다른 환경에서는 각기 다른 토큰을 보상으로 받는다.

구체적으로 개별 사용자는 자신의 토큰을 걸고 블록체인의 보안을 보장한다. 이렇게 함으로써 체인의 과정에 직접 관여하는 이해관계자(stakeholder)가 되며, 전체 시스템이 신의성실하게 작동하고 있음을 증명해 프로토콜 규정 위반을 억제하는 역할을 한다. 다음 사용자, 그리고 그다음 사용자도 마찬가지로 이 과정을 반복한다.

리스테이킹이 안고 있는 과제

리스테이킹은 결국 자신의 자산을 굴리는 방법으로, 보통 다른 토큰 형태의 보상을 얻기 위해 자산을 투자하는 것이다. 이러한 활동성 덕분에 전자지갑은 가상의 먼지처럼 쌓이는 대신 성장하고 가치를 키워간다. 자금을 스테이킹에 투입하는 것은 해당 블록체인의 발전에 기여하는 일이며, 그 블록체인을 되살리고 강화하는 효과를 낸다.

그렇다고 해서 리스테이킹에 과제와 문제점이 없다는 뜻은 아니다. 코인베이스에 따르면 이더리움을 포함한 일부 시스템은 불투명하고 복잡한 전략을 채택하고 있으며, 이는 체인 전체의 금융 불안정을 초래하고 최악의 경우 암호화폐 업계 전반에까지 영향을 미칠 수 있다. 이 인기 거래소가 울린 경고음은 두 가지다.

코인베이스가 지적한 핵심 문제점

코인베이스는 자사가 상당히 심각하다고 판단하는 두 가지 측면을 근거로 우려를 제기하며, 이는 이더리움 리스테이킹을 선택한 투자자들에게 부메랑처럼 돌아올 위험이 있다고 지적한다.

첫 번째 의문은 이른바 AVS(actively validated services)에 대한 기대와 관련이 있다. 이들 상품의 예상 수익률은 대체로 현실과 동떨어져 있으며, 스테이킹으로 큰 보상을 기대하는 투자자를 오도할 수 있다.

두 번째 우려는 더 심각한데, 암호화폐의 미래 자체를 위협할 수 있기 때문이다. 이는 리스테이킹이라는 개념 자체와 관련이 있으며, 그 개념이 위협 요인이 될 수 있다는 것이다. 더 큰 보상을 좇으려는 심리는 잠재적으로 위험한 행동을 부추긴다. 과도한 리스테이킹이 그 예다. 이는 초반에는 더 많은 투자자를 끌어들일 수 있지만 이후 실망시켜 후속 거래에 대한 관심을 잃게 만들고, 결국 리스테이킹을 하는 해당 암호화폐 자체에 대한 관심마저 떨어뜨릴 수 있다.

물론 어디까지나 가정의 영역이다. 코인베이스가 제기한 것은 단순한 우려일 뿐이다. 이 거래소는 이더리움 리스테이킹을 만류하려는 것이 아니라 투자자들에게 신중한 고민을 촉구하려는 것이다.