2026년에는 15년간의 데이터에서 한 번도 없었던 일이 벌어졌다. CoinGecko 데이터에 따르면, 불확실성을 피해 자금이 몰리는 비트코인과 금이 유일하게 마이너스를 기록하고 있는 가운데, 다른 모든 자산군은 상승세를 이어가고 있다. 비트코인은 약 27%, 금은 약 3% 하락했다.
그리고 바로 이 논란의 해에 이탈리아는 암호화폐 과세를 강화하기로 결정했다. 이것이 이탈리아의 역설이다. 규제 측면에서는 앞서가면서도 과세 측면에서는 투자자에게 적대적인 태도를 동시에 취하고 있는 것이다.
2026년부터 무엇이 바뀌는가
다시 말해, 2025년 예산법(Legge di Bilancio 2025)의 효력에 따라, 2026년 1월 1일부터 암호화폐 양도차익에 대한 분리과세율이 26%에서 33%로 인상된다. 더 나아가 기존에 존재하던 2,000유로 비과세 기준도 폐지되어, 첫 번째 유로의 이익부터 과세 대상이 된다.
거의 모든 사람이 혼동하는 한 가지 사항에 주의해야 한다. 33%는 2026년에 발생한 소득에 적용되며, 이는 2027년에 신고하게 된다. 2025년 양도차익에는 여전히 26%가 적용된다 한편 그러나 방향은 명확하다. 이는 암호화폐를 다른 투기적 금융소득과 같은 수준으로 정렬하는 것이다. 국가의 메시지는 분명하다. 디지털 자산은 이제 완전히 과세되는 영구적인 자산 카테고리로 자리 잡았다.
세 가지 층위의 역설
첫 번째 층위는 이미 살펴본 것이다. 자산 가치가 하락하는 바로 그 시점에 세율을 올린다는 점이다. 고점에서 매수하고 지금 매도하는 투자자는 실제로 이익이 없거나 손실 중인 경우에도 더 높은 세금을 납부해야 한다.
두 번째 층위는 완전한 투명성 의무다. 모든 암호화폐 자산은 최소 신고 기준 없이 RW란(Quadro RW)에 신고해야 하며, 0.2%의 자산세가 부과된다. 미신고 기간 1년당 3%에서 15%의 과태료가 적용된다. “오프라인 콜드 월렛은 팔기 전까지 존재하지 않는다”는 앵글로색슨식 논리는 이탈리아에서 통하지 않는다. 자가 보관(self-custody) 자산도 포함하여 신고 의무가 전면 적용된다.
세 번째 층위는 DAC8에서 나온다. 2026년 1월 1일부터 유럽 CASP(암호화폐 자산 서비스 제공자)의 데이터가 이탈리아 국세청(Agenzia delle Entrate)으로 자동으로 전송된다. 세무당국은 모든 것을 볼 수 있게 되고, 불투명성의 창구는 완전히 닫힌다.
이탈리아 암호화폐 세율 변화
암호화폐 양도차익 분리과세율. 출처: 예산법 2023, 2025, 2026
숨겨진 신호: 국가가 할인을 제공하는 곳
거의 주목받지 못하지만 전체 해석을 뒤집는 세부 사항이 있다. 2026년 예산법은 33% 세율에 단 하나의 예외를 두고 있다. MiCAR를 준수하는 유로화 스테이블코인. 즉 EURC와 같은 전자화폐 토큰의 양도차익에는 26%가 계속 적용된다. USDT나 USDC 같은 달러화 스테이블코인에는 이 혜택이 적용되지 않는다.
이는 세금 조항으로 위장한 산업 정책 신호다. 국가는 투기에는 불이익을 주면서 규제된 유럽 인프라를 장려하고 있다. 크레디 아그리콜(Crédit Agricole)의 첫 번째 온체인 유로처럼, 은행들이 지금 구축하고 있는 바로 그 인프라다. 세율만 보면 증세처럼 보인다 한편 그러나 행간을 읽으면 방향이 보인다. 이탈리아는 암호화폐를 유럽 규제 테두리 안으로 끌어들이려 하고 있다.
한국 투자자에게 갖는 함의
이탈리아의 사례는 한국 암호화폐 투자자들에게도 시사하는 바가 크다. 한국은 2025년 1월로 연기된 가상자산 과세를 두고 여전히 논쟁 중이며. 금융감독원(FSS)과 금융위원회(FSC)는 가상자산이용자보호법 시행 이후 지속적으로 규제 체계를 강화하고 있다. 이탈리아처럼 DAC8 방식의 자동 정보 공유 체계가 글로벌 표준이 될 경우. 업비트·빗썸 같은 DAXA 소속 거래소를 통한 거래 내역도 국세청에 더욱 투명하게 보고될 수 있다.
이탈리아의 사례에서 가장 주목할 점은 유로화 스테이블코인에 대한 세제 혜택이다. 이는 단순한 세금 감면이 아니라 국가가 규제 친화적 자산으로 자금이 이동하도록 유도하는 정책 수단이다. 한국에서도 원화 기반 스테이블코인이나 CBDC 관련 자산에 유사한 인센티브 구조가 도입될 가능성을 배제할 수 없다.
이탈리아에서 배워야 할 실천적 교훈
사실, 이탈리아 투자자 입장에서의 결론은 명확하다. 이탈리아의 규제 체계는 더 이상 불확실성 속에서 눈감고 항해하는 회색 지대가 아니다. 단 하나의 우대 차선, 즉 유로화 표시 규제 자산으로 가는 길만을 남겨두고 정의되고 투명하며 엄격한 시스템이 완성된 것이다.
진짜 과제는 세율에 대해 불평하는 것이 아니다. 전체 그림을 이해하고 선제적으로 움직이는 것이다 그리고 구체적으로는 취득 원가를 문서화하고. 18%의 재산정(rideterminazione) 옵션 활용을 검토하며, 모든 자산을 신고하고, 유럽 규제 자산을 중심으로 열리는 기회를 포착하는 것이다. 관련 법령은 이탈리아 국세청(Agenzia delle Entrate) 및 경제재정부(Ministero dell'Economia e delle Finanze) 웹사이트에서 확인할 수 있다.
글로벌 규제 흐름은 분명하다. 각국 정부는 암호화폐를 과세 가능한 영구 자산 카테고리로 편입시키고 있으며. 동시에 자국 통화 기반의 규제 자산으로 자금을 유도하는 정책 설계를 병행하고 있다. 한국 투자자들도 이 흐름을 주시하며. 2025년 이후 국내 과세 체계의 최종 확정 시 어떤 자산이 우대를 받을지 전략적으로 판단할 필요가 있다.
