단 하나의 기업이 전체 이더리움의 4.66%를 보유하고 있다. 그 기업은 BitMine이며, 톰 리(Tom Lee)가 이끄는 이 회사는 2026년 6월 14일 기준 5,620,754 ETH를 보유하고 있다. 쉽게 말하면, 전체 네트워크 코인 20개 중 거의 1개를 단일 주체가 금고에 쌓아둔 셈이다. 그리고 매입은 계속되고 있다.
BitMine의 ETH 공급량 점유율
출처: BitMine Immersion Technologies, 2026년 6월 14일
이 지분을 둘러싼 수치들은 압도적이다. 암호화폐, 현금, 투자 지분을 합산한 총 자산 가치는 CoinMarketCap 데이터 기준 약 104억 달러에 달하며, 여기에는 비트코인 204개, MrBeast의 회사 Beast Industries 지분 1억 8,000만 달러, 유동성 5억 200만 달러도 포함되어 있다.
이 562만 ETH는 BitMine이 공개적으로 선언한 목표인 “Alchemy of 5%”. 즉 전체 이더리움의 5%를 보유하겠다는 목표의 93%를 달성한 수치다. 불과 11개월 만에 이루어진 성과다. 이는 세계 최대 ETH 금고이자 전체 암호화폐 금고 중 두 번째 규모로. 비트코인 845,000개 이상(약 540억 달러 상당)을 보유한 Strategy에만 뒤처진다.
단순 매집이 아닌 수익 창출 기계
단순 보유(hodl)와 BitMine의 전략이 갈리는 지점은 스테이킹이다. 562만 ETH 중 83% 이상, 즉 472만 ETH가 BitMine 자체 검증자 네트워크 MAVAN을 통해 스테이킹되고 있다. 연간 환산 주간 수익률 2.79%를 적용하면. 스테이킹 수익은 연간 약 2억 1,900만 달러에 달하며. 전체 포지션이 활성화되면 2억 6,900만 달러까지 증가할 것으로 BitMine Immersion Technologies가 발표했다.
이 반복적인 현금 흐름은 명확한 목적이 있다. BitMine은 최근 주당 배당금 9.5%짜리 우선주를 발행했으며. 바로 스테이킹 수익이 그 배당을 뒷받침한다. 변동성 높은 자산을 수익을 창출하는 인프라로 전환한다는 논리다. 업비트나 빗썸에서 이더리움을 직접 거래하는 국내 투자자 입장에서도. 이 규모의 기관 스테이킹은 ETH 시장 공급에 직접적인 영향을 미친다는 점에서 주목할 필요가 있다.
베팅의 논리, 그리고 그 대가
다시 말해, 숫자만으로는 전달되지 않는 부분이 있다. 이더리움은 2025년 8월 기록한 사상 최고가 4,946달러 대비 아직 약 64% 하락한 수준에서 거래되고 있으며. 이는 BitMine이 현재 약 90억 달러의 잠재 손실을 안고 있다는 것을 의미한다. 톰 리는 오히려 이 약세를 매수 기회로 활용하고 있다. 리는 현재 하락세가 펀더멘털을 반영하지 못하며, 지금이 “크립토 봄의 초입 단계”라고 X(구 트위터) 게시물과 각종 인터뷰에서 거듭 주장해왔다.
그의 투자 논거는 두 가지 기둥 위에 서 있다. 첫째는 월스트리트가 공공 블록체인 위에서 실물 자산(RWA)을 토큰화하는 흐름이고. 둘째는 인공지능 시스템들이 중립적이고 신뢰할 수 있는 네트워크를 점점 더 필요로 한다는 점이다. FSC(금융위원회) 관점에서도, 이처럼 단일 기관이 주요 블록체인 공급량의 5%에 근접하는 현상은 가상자산이용자보호법(2024년 시행) 맥락에서의 시장 집중도 논의와 맞닿아 있다.
다만 이 같은 집중도는 두 가지 심각한 의문을 낳는다. 첫 번째는 집중 리스크다. 단일 주체가 네트워크의 5%에 근접하면 시스템적 영향력을 갖게 된다. 두 번째는 자기 반사성(reflexivity) 문제다. 리는 BitMine 회장인 동시에 Fundstrat 창업자로. Fundstrat의 채널이 BitMine의 성과를 증폭시키는 구조이기 때문에, 비판론자들은 이것이 리서치, 메시지, 금고 운용 사이에 순환 고리를 만든다고 지적한다.
ETH 시장에 미치는 영향과 투자자 시사점
결국 핵심 수치는 하나다. 4.66%를 보유하며 계속 늘려가는 단일 기업이 이더리움의 구조적 매수자로 자리 잡고 있다는 것. 그리고 그 과정에서 시장 공급을 흡수하며 스테이킹 수익을 올리고 있다는 점이다. DAXA(디지털자산거래소 공동협의체) 소속 국내 거래소에서 이더리움을 거래하는 투자자라면. 이 규모의 기관 수요가 ETH 가격 변동성과 유동성에 미치는 영향을 고려할 필요가 있다.
이 베팅이 선견지명으로 판명될지. 무모한 도박으로 끝날지는 앞으로 10년 동안 이더리움이 토큰화, DeFi, 시장 사이클 속에서 어떻게 자리매김하느냐에 달려 있다. 네트워크 관련 세부 정보는 ethereum.org에서, BitMine의 공식 수치는 SEC에 제출된 서류에서 확인할 수 있다. SpazioCrypto는 이더리움 섹션에서 관련 동향을 지속적으로 추적한다.
