블록 익스플로러만 있으면 누구든 당신의 USDC 급여, 금액, 송금인, 시간을 볼 수 있다. 이더리움에서 거래를 실행하는 헤지펀드라면 경쟁자가 거래 완료 전에 이를 포착해 프론트러닝에 활용할 수 있다. 2026년 5월 12일 Bitwise의 CIO 매트 후간은 자신의 블로그에 이렇게 썼다. “그 투명성은 기능이 아니라 버그다.” 이 한 문장이 기관 크립토 시장의 방향을 정확히 짚는다.
Goldman Sachs, Stripe, BlackRock, Paradigm은 낭만 때문에 투자하지 않는다. 이들이 온체인으로 유치하려는 기관들은 현재 구성의 이더리움이나 솔라나에는 절대 들어오지 않는다는 것을 알기 때문에 투자한다. CoinDesk, The Block, CNBC의 2026년 5월 보도에 따르면, 기관용 설정 가능한 프라이버시를 핵심으로 구축된 세 블록체인 Arc, Canton, Tempo가 합산 $10억 이상을 조달했으며 프로젝트 평가액은 $100억을 넘어섰다. 모든 라운드는 2025년 10월과 2026년 5월 사이에 마감됐다. 후간은 이 수렴을 «프라이버시가 크립토의 다음 킬러앱»이라는 신호라고 불렀다.
프라이버시 블록체인 펀딩 레이스 2025, 2026
출처: CoinDesk · The Block · CNBC, 2026년 5월
프라이버시 블록체인 펀딩 레이스 2025, 2026
* a16z 주도 Canton $3억 라운드는 수 주 내 마감 예정. Tempo는 2025년 10월 조달 완료.
세 블록체인, 세 아키텍처, 하나의 문제
다시 말해, Digital Asset Holdings가 개발한 Canton은 기관 이력이 가장 길다. Goldman Sachs, DRW, Citadel Securities, DTCC, Tradeweb, BNY Mellon, Nasdaq, S&P Global이 이미 네트워크에 참여하고 있다. 2026년 2월, 주요 금융기관 그룹이 Canton을 활용해 토큰화된 영국 국채(길트)를 담보로 세계 최초의 크로스보더 당일 환매조건부채권(repo) 거래를 실행했다. 길트 시장 규모는 $2조에 달한다.
Visa는 2026년 3월 Canton의 슈퍼 밸리데이터가 됐다. 4월에는 Visa가 Base, Polygon, Arc, Tempo와 함께 Canton을 스테이블코인 결제 파일럿에 포함시켰다. 약 $3억 규모의 마감 예정 라운드는 a16z crypto가 주도한다. Canton은 오픈소스 스마트 컨트랙트 언어 Daml을 사용하며. 네트워크상에서 토큰화 자산 $6조 이상을 처리했다. 이더리움과의 핵심 차이는 단순하다. 거래가 기본적으로 비공개이며, 승인된 당사자만 데이터를 열람할 수 있다.
Tempo는 Stripe와 전 Coinbase 사장 프레드 에어삼이 설립한 Paradigm 내부에서 탄생했다. The Block에 따르면 2025년 10월 기업가치 $50억 기준으로 $5억을 조달했다. 크로스보더 결제, 외환(FX), 기업 자금 관리가 핵심 영역이다. 이더리움의 투명성이 즉각적인 운영 문제를 야기하는 바로 그 영역들이다.
Arc는 «경제 운영체제» 접근법으로 트리오를 완성한다. USDC 가스 수수료, 0.5초 파이널리티, 선택적 프라이버시, EVM 호환성이 특징이다. a16z 파트너 알리 야야와 노아 레바인이 작성한 투자 노트에서 «소수의 블록체인이 금융 시스템의 새로운 근간이 될 것»이며, Arc가 그 위치에 있다고 밝혔다.
은행들은 왜 이더리움 대신 프라이버시 블록체인을 선택하나
답은 운영적이면서 전략적이다. 운영 측면에서: 은행은 고객 정보를 보호할 의무가 있다. 이더리움에서 기업 송금을 실행하면 경쟁자. 제3국 규제기관, 거래 완료 전에 해당 정보를 활용할 수 있는 트레이더 모두에게 실시간으로 노출된다. 전략 측면에서: 은행은 자신의 네트워크에서 누가 무엇을 볼 수 있는지 통제하고 싶다.
Arc, Canton, Tempo의 설정 가능한 프라이버시는 기관이 어떤 거래를, 누구에게, 언제까지 공개할지 선택하면서도 KYC/AML 요건을 준수할 수 있게 한다. Monero 같은 절대적 익명성이 아니다. 감사, 컴플라이언스, DAC8와 양립 가능한 선택적이고 입증 가능한 프라이버시다. 한국 투자자 관점에서 눈여겨볼 점은 2024년 시행된 가상자산이용자보호법과의 접점이다. FSC와 FSS는 기관급 블록체인의 KYC/AML 표준을 어떻게 적용할지 아직 명확한 지침을 제시하지 않았으며. Arc와 Canton 같은 네트워크가 국내 기관 투자자의 온체인 진입 경로가 될 경우 감독 방식이 새롭게 설계될 가능성이 있다.
리테일 투자자에게 미치는 영향
후간은 붐을 가속한 세 가지 힘을 꼽는다. GENIUS Act가 기관에 규제 확실성을 제공했고. 기업과 개인의 온체인 프라이빗 거래 수요가 증가했으며, 기업 지원 네트워크 간 경쟁이 프라이버시를 경쟁 우위로 만들었다는 것이다. 리테일 투자자에게는 덜 직접적이지만 그 영향은 작지 않다. 이 자금은 개인 사용자용 크립토 레이어를 만드는 것이 아니다. 은행이 자체 스테이블코인을 발행하고, 증권을 결제하고, 온체인 자금 관리를 할 인프라를 구축하는 것이다.
리테일 사용자는 업비트나 빗썸 계정을 통해 이 인프라와 상호작용하게 되지만. 그 아래에 Canton이나 Arc가 있다는 사실은 알지 못할 가능성이 높다. 시장이 던지는 질문은 ARC 토큰이나 기반 체인 자산을 보유한 사람이 그 가치의 일부를 가져갈 수 있는가다. Coinbase Research가 2026년 1월 발표한 보고서에 따르면, 프라이버시 토큰의 시가총액은 2026년 말까지 $1,000억에 달할 전망이다. CoinGecko 데이터 기준으로 Zcash는 2025년 691%, Monero는 143% 상승했다. 2026년 5월 12일, CoinDesk에 따르면 미국에 상장된 5개 XRP 현물 ETF에 2,580만 달러의 순유입이 발생했다. 이는 규제 불확실성 해소 이후 최대 일일 유입 규모다.
Goldman Sachs, Stripe, a16z, BlackRock이 기관용 프라이버시 블록체인에 이처럼 빠르게 자본을 투입하는 속도는 다음 10년 금융 인프라의 기초가 지금 만들어지고 있음을 보여준다. 국내 투자자가 주목해야 할 지표는 두 가지다. a16z 주도 Canton $3억 라운드의 최종 마감 시점. 그리고 FSC가 기관용 프라이버시 블록체인에 대한 규제 가이드라인을 언제 제시하느냐다. ARC 토큰과 유사 자산의 가격은 네트워크 출시 후 기관 거래량이 실제로 쌓이는 시점에 반응할 가능성이 높다.
