2026년 4월 28일, Bits of Gold는 BILS에 대한 규제 승인을 획득했다. Solana 네트워크에서 2년간 진행된 감독형 샌드박스를 거쳐 탄생한 이스라엘 최초의 규제 셰켈 연동 스테이블코인이다. 이스라엘 중앙은행(Bank of Israel)은 아직 계획서 단계에 머물러 있는 반면, 민간 부문은 이미 운영 가능한 제품을 시장에 내놨다.
이 결정은 규제 암호화폐 이용자 25만 명을 보유하고 첫 국채 토큰화까지 완료한 나라에서 중앙은행과 시장 간의 주도권을 재편하는 신호다. 승인 주체는 Capital Market, Insurance and Savings Authority로, 어떤 법안보다 실질적인 무게를 지닌다.
BILS란 무엇이며 누가 만들었나
사실, BILS는 이스라엘 신 셰켈(NIS)에 1:1로 연동된 스테이블코인이다. 각 토큰은 이스라엘 내 분리된 은행 계좌에 보관된 1셰켈에 대응하며, 감사는 Ernst & Young(EY)이 수행한다. 발행사는 2013년부터 라이선스를 보유한 암호화폐 브로커 Bits of Gold로, 활성 고객 수는 25만 명을 넘는다.
수탁은 Fireblocks가 담당한다. Fireblocks는 Worldpay, BNY Mellon, Visa가 신뢰하는 인프라이며, MiCA 준수 유로 스테이블코인을 개발 중인 UniCredit과 Banca Sella를 포함한 유럽 12개 은행 컨소시엄 Qivalis도 같은 인프라를 사용한다. 핵심 기술적 차별점은 프라이버시다. BILS는 QEDIT가 개발한 영지식 증명(Zero Knowledge Proofs)을 통합한다. QEDIT는 이스라엘 재무부의 첫 국채 토큰화 프로젝트인 Project Eden에서 텔아비브 증권거래소와 협업 중인 바로 그 공급업체다. 완전한 규제 준수와 운영 프라이버시의 결합, 기관 스테이블코인 프로젝트들이 오랫동안 달성하지 못했던 조합이다.
달러 99% 지배 속 셰켈의 온체인 진출
사실, CoinGecko 데이터에 따르면, 글로벌 스테이블코인 시장 규모는 2,300억 달러를 넘으며 그 중 99% 이상이 미국 달러에 연동돼 있다. USDT와 USDC가 시장을 장악하고 있다. 그럼에도 Visual Capitalist에 따르면 셰켈은 지난 1년간 달러 대비 20% 절상되며 GDP 2,500억 달러 이상 국가 통화 중 가장 높은 성과를 기록했다. 이 타이밍은 우연이 아니다.
이스라엘은 달러 스테이블코인이 온체인 결제의 사실상 표준이 되기 전에 포지션을 선점한 것이다. Bits of Gold 보도자료에 인용된 수치에 따르면 연간 글로벌 스테이블코인 거래량은 46조 달러에 달한다. 이 규모가 이번 결정이 텔아비브를 넘어 글로벌 시장에 반향을 일으키는 이유다. 국내 투자자 입장에서도 달러 이외의 규제 스테이블코인 생태계가 실제로 가동된다는 점은 주목할 만한 선례다.
법률보다 앞서 기준을 확립한 샌드박스
Capital Market Authority는 이론적 모델을 근거로 BILS를 승인한 것이 아니다. 실제 조건 하에서 2년간 운영되는 것을 직접 관찰한 뒤 서명했다. 이 차이는 본질적이다. 법률은 예상된 리스크를 기반으로 만들어지고, 샌드박스는 실측된 리스크를 기반으로 한다. 이스라엘은 두 번째 방식을 택해 현재 공개 의견수렴 중인 스테이블코인 법안을 포함한 어떤 공식 입법보다 수개월 먼저 규제 스테이블코인을 시장에 내놨다.
다른 국가들은 반대 방향으로 움직이고 있다. 이탈리아와 독일은 EBA와 MiCA 틀 안에서 외국 스테이블코인에 대한 강제 차단 메커니즘을 제안하며 하향식 규제를 추진하고 있다. 한국 역시 2024년 가상자산이용자보호법 시행 이후 FSC와 DAXA를 통해 스테이블코인 감독 기준 마련에 나서고 있다. 이스라엘은 정반대의 방식을 택했다 또한 구조적 긴장은 남아 있다. BILS는 이스라엘 관할권 밖인 Solana 네트워크에서 결제가 이뤄진다. Capital Market Authority는 Bits of Gold를 규제할 수 있지만, 네트워크 장애 발생 시 Solana 검증자에게 서비스 복구를 강제할 수는 없다. 주권은 수탁 레이어에서 멈춘다.
가장 확실한 긍정 신호는 향후 6개월 내 이스라엘 은행 또는 기관 자산운용사의 통합 발표가 될 것이다. 이는 ZKP 아키텍처가 실제 컴플라이언스 요건을 견딘다는 증거가 된다. 리스크 신호는 Solana 신뢰성 사고로 인한 Capital Market Authority의 제한 조치. 또는 이스라엘 중앙은행이 자체 디지털 셰켈 출시를 앞두고 민간 활동을 제한하는 정치적 결정이 될 수 있다. Bits of Gold에게 주어진 6개월의 기회는 거래 이력과 기관 통합을 구축하기 위한 것이다. 그 이후엔 중앙은행이 쫓아오는 신세가 된다.
