유럽 은행들의 2026년 크립토 전략: 누가 무엇을 얼마나 샀나

인테사 산파올로(Intesa Sanpaolo)는 2026년 1분기 기준 암호화폐 노출액이 2억 3,500만 달러에 달한다. SEC에 제출된 13F 파일에 따르면, 2025년 말 1억 달러에서 단 한 분기 만에 두 배 이상 늘어났다. 고객을 위한 것이 아니다 한편 자기계정거래(prop trading)다. 인테사 산파올로만의 이야기가 아니다. BBVA는 스페인 앱에서 비트코인과 이더리움 24시간 거래를 제공하고. 프랑스 2위 은행 BPCE는 자회사 Hexarq를 통해 1,200만 명의 고객에게 크립토를 열었으며, 코메르츠방크(Commerzbank)는 독일에서 MiCA 라이선스를 취득했다. 그리고 BNP 파리바, 유니크레딧, 도이체방크 등 12개 유럽 은행이 유로 스테이블코인 구축을 위해 Qivalis를 공동 창립했다.

TL;DR: 유럽 주요 은행들이 2026년 암호화폐 시장 진입을 가속화하고 있다. 인테사 산파올로의 크립토 보유액은 2억 3,500만 달러(SEC 13F 기준)에 달하며, 12개 은행이 유로 스테이블코인 Qivalis를 준비 중이다.

이것은 단순한 트렌드가 아니다 한편 수렴(convergence)이다. 유럽 은행들은 세 가지 전선에서 동시에 크립토 노출을 구축하고 있다. 자기계정 포트폴리오, 리테일·기관 고객용 상품, 그리고 결제 인프라다.

현황 지도: 누가 무엇을 언제 했나

인테사 산파올로부터 시작하자. 2025년 1월 13일, 카를로 메시나(Carlo Messina) 행장이 이끄는 이 이탈리아 최대 은행은 약 100만 유로어치 비트코인 11개를 매입했다. 당시 시장은 이를 상징적 신호로 읽었다. 그러나 이번 주 SEC에 제출된 13F 파일은 전혀 다른 이야기를 전한다. 2026년 3월 31일 기준 노출액은 2억 3,500만 달러로, 2025년 말 대비 거의 세 배 수준이다. SEC 13F 파일에 따르면 보유 자산은 네 가지 라인으로 구성된다. 비트코인(ARK+21Shares ETF 및 블랙록 iShares) 한편 이더리움(iShares Staked Ethereum Trust. 포트폴리오 최초 편입), XRP(Grayscale XRP Trust, 712,319주, 3월 31일 기준 약 1,800만 달러), 그리고 IBIT 콜 포지션이다. 솔라나 보유량은 266,320주에서 2,817주로 대폭 축소됐다 한편 은행 측은 이를 명시적으로 자기계정거래라고 밝혔다.

인테사 산파올로 포트폴리오 세부 분석은 SpazioCrypto의 SEC 데이터 기반 전체 분석에서 확인할 수 있다.

유럽 주요 은행 크립토 노출액 비교: Q4 2025 vs Q1 2026 (백만 달러)

출처: SEC 13F 파일 · CoinTelegraph · Criptovaluta.it · SpazioCrypto 편집 · 2026년 5월

방법론 메모: 인테사 산파올로 데이터는 검증된 SEC 13F 파일에서 가져왔다. UBS와 코메르츠방크 수치는 각 은행의 공개 발표 및 2026년 5월 시장 데이터를 기반으로 한 추정치이며. 미국 시장에 상장된 기관의 13F 파일에서 도출된 것이 아니다. 차트는 방향성 추세를 시각화하는 데 목적이 있으며, 해당 기관들의 정확한 절대값을 나타내지 않는다.

왜 지금인가: 과소평가된 MiCA의 역할

사실, 2026년에 이런 가속화가 나타난 이유는 전략적이기 이전에 기술적이다. MiCA 규정(EU) 2023/1114은 2024년 6월 스테이블코인 적용을 완료했고, 2024년 12월에는 광범위한 암호화폐 자산으로 적용 범위를 확장했다. 유럽 은행들이 처음으로 무엇을 할 수 있는지. 어떤 의무를 지며, 어느 감독 기관의 관할 아래 있는지에 대한 명확한 법적 프레임워크를 갖게 된 것이다. MiCA 이전에는 규제 리스크가 이사회 내부에서 사실상 거부권처럼 작용했다. 이제는 다르다.

코메르츠방크가 가장 명확한 사례다. 독일 금융 감독 기관인 BaFin으로부터 디지털 자산 수탁 라이선스를 취득하며 독일 주요 은행 최초로 이를 명시적으로 실현한 곳이 됐다. 이 라이선스는 형식에 그치지 않는다. 코메르츠방크가 8,400만 인구를 가진 독일 시장에서 기관 고객에게 수탁 서비스를 제공할 수 있게 해준다. 독일은 역사적으로 가치 저장 수단에 대한 성향이 강한 시장이다.

한국의 투자자들에게도 이 맥락은 유의미하다. 2024년 7월 시행된 가상자산이용자보호법은 국내 거래소에 강력한 이용자 보호 의무를 부과했다. 유럽의 MiCA와 마찬가지로, 명확한 규제 체계가 오히려 기관 자금 유입의 물꼬를 터주는 역할을 한다는 점에서 구조적으로 유사한 흐름이다.

BBVA 모델: 리테일 우선, 기관은 그 다음

다시 말해, BBVA는 인테사 산파올로와 정반대의 길을 선택했다. 자체 포트폴리오를 구축하는 대신, 스페인 모바일 앱 고객에게 직접 크립토 거래를 열었다. 비트코인과 이더리움, 24시간 거래, 주식·펀드와 동일한 인터페이스. 이유는 전략적인 동시에 상업적이다. BBVA는 유럽과 라틴아메리카에 3,000만 명 이상의 디지털 활성 고객을 보유하고 있다. 그 중 단 3%만 앱에서 크립토를 거래해도 발생하는 거래량은 많은 유럽 전용 거래소를 능가한다.

이 모델에는 눈에 띄지 않는 강점이 있다. 바로 신뢰다. 자신의 은행 앱에서 비트코인을 구매하는 고객은 지갑 보안을 걱정하지 않아도 된다. 외부 거래소 계정을 새로 만들 필요도 없고, 자기 수탁(self-custody)의 학습 곡선도 없다. 업비트나 빗썸에 이미 계좌가 있는 한국 투자자들에게는 익숙한 경험이지만, 유럽 일반 소비자에게는 은행이 그 역할을 대신하는 구조다.

프랑스 자산 기준 2위 은행 BPCE는 Hexarq를 통해 동일한 모델을 복제했다. 규제받는 자회사를 통한 그룹 전체 고객 크립토 접근, 2026년까지 1,200만 명을 목표로 한다. 봄에 출시됐고 채택 데이터는 아직 공개되지 않았지만. 1,200만 명이라는 목표는 유럽 은행이 크립토 분야에서 공개적으로 발표한 가장 야심찬 수치다.

유럽 은행들이 사는 것: 비트코인, 이더리움, XRP, 아니면 솔라나?

분포는 균일하지 않으며, 각 기관의 전략적 선택을 보여준다. 검증 가능한 파일이 있는 기관(인테사 산파올로, UBS)의 경우 비트코인이 여전히 핵심 포지션이다. 이더리움은 2026년 1분기 iShares Staked Ethereum Trust를 통해 인테사 산파올로 포트폴리오에 처음 편입됐다. 가격뿐만 아니라 스테이킹 수익률에 대한 관심을 시사한다. XRP는 놀라운 선택이다. 인테사 산파올로는 Grayscale XRP Trust를 통해 약 1,800만 달러 규모의 포지션을 새로 열었고. 국제 결제 사용 사례와 연결된 것으로 보인다. 어떤 은행 기관에서도 직접적인 관심 영역이다. 솔라나는 인테사 산파올로 포트폴리오에서 266,320주에서 2,817주로 대폭 축소됐는데, 2026년 1분기 불리한 시장 환경에서 유동성과 리스크 프로파일 문제 때문으로 풀이된다.

XRP 기관 움직임을 추적하는 독자들에게 인테사 산파올로의 데이터는 특히 주목할 만하다. 이탈리아 은행이 Ripple 결제 네트워크에 처음으로 노출된 사례이기 때문이다. 다른 유럽 기관들이 뒤를 따른다면, 「은행 자산으로서의 XRP」 서사는 추측이 아닌 구체적인 근거를 갖게 된다.

Qivalis와 지금부터 준비되는 2027년

Qivalis는 단순한 스테이블코인이 아니다. 2008년 이후 유럽 은행권의 크립토 분야에서 가장 야심찬 행보다. 12개 은행이 MiCA 규정 아래 유럽 은행 간 네트워크에 직접 접근하는 유로화 디지털 결제 인프라를 공동으로 구축하는 것이다. 출시 일정대로(2026년 하반기) 진행된다면. CoinGecko 데이터 기준 Circle의 USDC가 공급량 770억 달러, 월 거래량 21조 5,000억 달러를 기록하는 시장에 진입하게 된다.

Qivalis의 경쟁 우위는 기술이 아니다 또한 배포망이다. BNP 파리바, 유니크레딧, 도이체방크, ING, 그리고 다른 창립 은행들의 모든 고객이 출시 첫날부터 잠재적 사용자가 된다. 새로운 앱을 다운로드하거나 거래소 계정을 개설할 필요가 없다. 스테이블코인이 이미 사용 중인 은행 인프라 안에 존재한다.

Qivalis가 설계대로 작동한다면 유로존의 결제 파편화를 줄이는 역할을 한다. 다만 2027년에서 2028년 사이 출시를 목표로 디지털 유로를 여전히 구축 중인 ECB와의 경쟁이라는 새로운 층위가 더해진다.

1차 출처를 종합한 전체 그림은 이렇다. 2026년 1분기, SEC 파일로 추적 가능한 유럽 은행들(주로 인테사 산파올로)의 크립토 노출 총액은 강한 성장세를 보인다. 13F로 추적되지 않는 기관들(BBVA, BPCE, 코메르츠방크, UBS)은 보도자료와 규제 라이선스를 통해 동등한 무게의 전략적 행보를 알리고 있다. 12개 은행은 Qivalis를 구축 중이다. 그리고 CoinTelegraph 보도에 따르면 유로 스테이블코인 시장은 이 이니셔티브들이 본격 가동되기도 전에 2026년 1월부터 5월 사이 월 690만 달러에서 7억 7,700만 달러로 급증했다. 2027년은 지금 준비되고 있다. 금융감독원(FSS)과 DAXA가 기관 가상자산 가이드라인을 다듬고 있는 한국 시장도 유럽의 이 움직임을 예외 사례로 볼 수 없다. 유럽 은행들이 만들어가는 규제 기반 크립토 인프라는, 한국 기관들이 향후 참조할 가능성이 높은 선례다.